衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不两斤大概有多重参照物，2斤有多重？是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压两斤大概有多重参照物，2斤有多重？。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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