看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美(měi)国(guó)保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高五的大写是什么(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计(jì)继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反(fǎn)弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低位，下(xià)周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下(五的大写是什么xià)周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈(chén)，预(yù)计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消(xiāo)费替代(dài)增(zēng)加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的(de)替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预(yù)期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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