北(běi)京时间周五晚间(jiān)，备受(shòu)关注的4月美国非(fēi)农数据出炉，其中新增(zēng)就业25.3万人，高于(yú)预(yù)期的(de)18万(wàn)人，打断了(le)此前两个月连(lián)续环比下降的节奏；失业(yè)率继(jì)续下降至3.4％；更受关注的平(píng)均小时工(gōng)资(zī)环比上涨0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较上个月(yuè)略有上升(shēng)。

　　可以被视(shì)作利(lì)好的是，美国劳工部将今年2月(yuè)和3月非(fēi)农数据均大(dà)幅下修超(chāo)7万人，至(zhì)24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换，本周持(chí)续承压的(de)美国(guó)地区银(yín)行股也获得喘(chuǎn)息(xī)的机会。截至(zhì)发稿，周五盘前西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一(yī)地平线(xiàn)国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布(bù)后，黄(huáng)金短线急挫逾10美元/盎司；美元(yuán)指数短线拉(lā)升35点；美国(guó)10年期国(guó)债收益率(lǜ)上(shàng)升(shēng)9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合(hé)约(yuē)收(shōu)于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期货高级(jí)宏(hóng)观分析师周之云(yún)告诉(sù)期货日报记者，周五(wǔ)晚间公(gōng)布(bù)的非农数据远高于(yú)前值(zhí)且显著偏离投行们预测的中值。此前公(gōng)布(bù)的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月以来的(de)最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后，美股期货短线(xiàn)走低(dī)，美元指数短线拉升，贵金(jīn)属下(xià)跌。尽管科技和金融(róng)行(xíng)业持续裁员，但不断(duàn)下降(jiàng)却仍然高企(qǐ)的劳动力需(xū)远远抵消了裁员的影(yǐng)响(xiǎng)，也超(chāo)过了(le)信贷紧缩带来的大约2.5万招聘(pìn)减少。4月非农就(jiù)业(yè)的(de)季节(jié)性因素相对(duì)于新冠(guān)大流行前也有了(le)有利(lì)的发展，为就业人数(shù)的增长(zhǎng)提供了(le)5万—10万人的(de)支(zhī)持。

　　“不(bù)过，我们还是应该(gāi)对就(jiù)业数据保持(chí)一定的谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的就业(yè)机会和劳动力流动(dòng)调(diào)查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续第(dì)三(sān)个月(yuè)下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实(shí)指向了(le)与其(qí)他劳动力市(shì)场数据相(xiāng)同的方(fāng)向(xiàng)：劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。包括(kuò)最近几周的首次申请失(shī)业金人数也呈现上升趋(qū)势。”周(zhōu)之云说。

　　从(cóng)趋势上看，周(zhōu)之云认(rèn)为(wèi)，加息会导致消费(fèi)者信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇主削减支出包括(kuò)裁员等(děng)，从而减缓经(jīng)济(jì)增(zēng)长。短期(qī)强劲的非(fēi)农就业(yè)数(shù)据会让市场(chǎng)对于下半年货币政策(cè)放松进程有所改变，进而(ér)对商品的流动性溢价(jià)部分有所(suǒ)减少，但从中长期(qī)来看，美国会继续朝着衰退的方(fāng)向(xiàng)前进(jìn)，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农(nóng)数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人(rén)数超预期将引导贵金属(shǔ)步入调整(zhěng)。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月(yuè)的大幅冲(chōng)高(gāo)主要(yào)受益于其金(jīn)融属性，尤其是市场预计5月是美(měi)联储最后(hòu)一次加息，且预(yù)计9月之后可能降息，这导致美(měi)元(yuán)名义利率回落，在(zài)通胀温和回落(luò)的情(qíng)况下，美(měi)元实际(jì)利(lì)率有了明显的下行。”广州(zhōu)金控期货研(yán)究(jiū)所副(fù)总(zǒng)经理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息(xī)会议如期加息25个基点，将(jiāng)政策利率联邦基金利(lì)率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)记者发布(bù)会上(shàng)的讲话暗示(shì)加(jiā)息临(lín)近尾声，因(yīn)此美(měi)元(yuán)指数和美债收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美(měi)联储会后(hòu)声明表示，委(wěi)员(yuán)会将密切关(guān)注未来发布(bù)的(de)信息，并评估其对货币政策的影响，且鲍(bào)威(wēi)尔在新闻(wén)发布会上表示，美联储焦点(diǎn)仍(réng)在双重使命(mìng)上。这意味着美联储(chǔ)是否结束加息需要(yào)看到通胀明显回落。至于(yú)是(shì)否要开(kāi)始降息(xī)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思，需(xū)要(yào)看到(dào)就业市场出现明(míng)显(xiǎn)恶化。从历史(shǐ)经验(yàn)来(lái)看，美联储加(jiā)息看通胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期货(huò)贵(guì)金属分析师从姗姗告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业风波(bō)持续发(fā)酵、经济(jì)走弱预期升温(wēn)叠加市场预期美联(lián)储(chǔ)年内或将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强(qiáng)运行。美国就业数据超(chāo)预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵(guì)金属短线大幅下挫(cuò)。这份超预期的非农(nóng)报(bào)告，这让美联储陷入困境，美(měi)联储希望(wàng)暂停加息(xī)，甚至可(kě)能很快就需要降(jiàng)息，但就(jiù)业市(shì)场并不配合，美国就业市场依然强劲(jìn)，美联储可能在(zài)长时间内维持高利率(lǜ)。

　　光大期货贵(guì)金属分析师展大(dà)鹏告诉(sù)记(jì)者，4月美国非农就业数(shù)据和时薪增速全面超预期，表明美(měi)国(guó)当前(qián)劳动力市(shì)场仍十分强劲，美联储(chǔ)控通胀压力加大，这也就意味着美(měi)联储(chǔ)可(kě)能(néng)会在较长时(shí)间内维(wéi)持高利率环境(jìng)，且6月再次加息的预期开始回升(shēng)。

　　“美(měi)国非农数(shù)据强于预期或在(zài)短期提振(zhèn)美元(yuán)指数和美(měi)债(zhài)收益率，从而打压(yā)贵金属的涨势，但中期看，美(měi)联储5月(yuè)会议加(jiā)息25BP后暗示停止加(jiā)息(xī)，货币(bì)政策进入新(xīn)阶(jiē)段(duàn)，市场将加大对下半年(nián)降息的博弈，贵金(jīn)属将(jiāng)获得提振而走(zǒu)强，使均(jūn)值(zhí)平台不(bù)断上(shàng)移(yí)。”广发期货贵金(jīn)属研究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者(zhě)发现，从(cóng)2006年和(hé)2018年两轮美联储停(tíng)止降息后的表(biǎo)现来看，尽管此后美国经济仍市场偏强运行一段(duàn)时间，失业率继(jì)续走低，但美联储并(bìng)未再次加息(xī)，而贵金属(shǔ)则在(zài)美债收(shōu)益率持续下行的情况下(xià)，呈(chéng)现振荡走强的趋势。但当前情(qíng)况不(bù)同(tóng)的是，通胀率相(xiāng)对(duì)更高，而黄金价格(gé)对降息并未提前预(yù)期(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思qī)更(gèng)多。

　　虽然目前距离降息(xī)仍(réng)有时(shí)间，美联储表示(shì)美国银行系统仍健康(kāng)并有弹性，但高利率环境下美国(guó)银行系统风险(xiǎn)并(bìng)未解除(chú)，在第一共和银行(xíng)宣布被接管收购后(hòu)，因银行业长期存在(zài)的弱点(diǎn)，又有(yǒu)多(duō)家区域性银行出现股价(jià)暴跌。存(cún)款仍在持续流(liú)出使银行融资成本正在攀升，信(xìn)贷收紧将(jiāng)不断向(xiàng)实体经济蔓延，美国2023年(nián)一季度(dù)实际(jì)GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年四季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且远不及预(yù)期的1.9％，具体看(kàn)企业投资和库存(cún)对GDP拉动转负(fù)，但(dàn)消费的拉动上升反(fǎn)映出(chū)一定的韧性。未来随(suí)着(zhe)经济下行压力不断上升(shēng)，市场预期(qī)下(xià)半年美(měi)国GDP将出现负(fù)增(zēng)长。“总体上在风险和衰退的共同影响下，美债收益(yì)率和美元(yuán)指数将持续承压，避险需求提振下，贵金属(shǔ)价格有(yǒu)望再创历史新高(gāo)，长线可维(wéi)持(chí)逢低(dī)买(mǎi)入配置思路(lù)，短线(xiàn)则可买入黄金和(hé)白银(yín)虚值看涨期(qī)权(quán)把握突(tū)破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说(shuō)，从黄(huáng)金的供需数据来看，黄金(jīn)的需(xū)求(qiú)实际上(shàng)是(shì)明显下(xià)降的(de)。世界黄金协(xié)会(huì)公布的(de)数据显示，今年第一季度剔除场外交(jiāo)易的全球黄金需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央行和中国消(xiāo)费者需求较高，但其余投资(zī)者(zhě)购买量(liàng)的减少(shǎo)抵消了这一(yī)增长。其中对黄金价格其关键作用的黄金(jīn)投资需在一(yī)季度同比下降(jiàng)50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方面的黄(huáng)金(jīn)需求(qiú)为302.41吨(dūn)，高(gāo)于(yú)去年同期的287.74吨，但(dàn)低(dī)于去年四季度的(de)340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年(nián)同期(qī)高达270.67吨。白银方(fāng)面，由于(yú)美国经济指标耐用品订单等(děng)指标走(zǒu)弱(ruò)，商品(pǐn)属性(xìng)更强的白银因需求受经济下(xià)行拖累而涨幅受限(xiàn)。因(yīn)此，金(jīn)银比价大概率(lǜ)继续攀升(shēng)。世界白银协(xié)会预计2023年(nián)白银实物消费(fèi)较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议息前已(yǐ)经被充(chōng)分(fēn)计提，议息前的谨慎转变为议(yì)息后的乐(lè)观，因此黄金市(shì)场一度表现为极(jí)为乐观，伦敦现货黄(huáng)金甚至创出(chū)了历史新(xīn)高(gāo)。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴子(zi)落地，且银行业风险仍在蔓延，避(bì)险情绪(xù)提(tí)振贵金属价格。此外，随着经济走弱(ruò)预期升温(wēn)，预计(jì)美联(lián)储下半年(nián)大概率暂停加(jiā)息并(bìng)将进入降息周期，实(shí)际利率或将继续下行，贵金属(shǔ)中长期仍具(jù)有较(jiào)高(gāo)配置价(jià)值。”从(cóng)姗(shān)姗(shān)说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于黄金而言，市场寄希望于美(měi)联储最后(hòu)一次(cì)加息落地然后(hòu)转降息预(yù)期，从而刺激(jī)价格继续(xù)高走，从这个(gè)角度考虑黄金确(què)实存在恢复上行趋势的(de)可(kě)能性。但当(dāng)前(qián)美(měi)通胀(zhàng)仍在高(gāo)位，美联储(chǔ)货币紧缩动作并没有(yǒu)结束(shù)，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率可(kě)能会维系较(jiào)长一(yī)段时(shí)间，且(qiě)高利(lì)率(lǜ)环境到底(dǐ)会对经济和(hé)金融市场(chǎng)产生怎(zěn)样(yàng)的(de)影响(xiǎng)也未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下，对(duì)待金价节节攀(pān)高的观点谨(jǐn)慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思