华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的美(měi)国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上次(cì)报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信王菲是什么星座，王菲是什么星座的人通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色(sè)列的救护(hù)车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。王菲是什么星座，王菲是什么星座的人p>

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴王菲是什么星座，王菲是什么星座的人登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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