“非农之夜(yè)”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国(guó)劳(láo)工部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来(lái)最大增幅(fú)。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国债价(jià)格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升(shēng)，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投资者(zhě)预期的美(měi)联储7月(yuè)加息几(jǐ)率增加，预(yù)计未来两(liǎng)次会(huì)议期间将加(jiā)息25个基(jī)点，6月(yuè)加息(xī)的(de)几率不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数(shù)涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克(kè)综(zōng)合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘(pán)新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公(gōng)布次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周(zhōu)来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打击下持续下行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品研(yán)究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就业人数而(ér)言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国(guó)非农(nóng)新增就(jiù)业(yè)33.9万人(rén)，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业就(jiù)业人数减少，私人服务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场(chǎng)的(de)反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新增(zēng)就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中非耐用品生产连(lián)续三个月(yuè)就业(yè)人数减少，与制造业目(mù)前(qián)持续收缩(suō)的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际(jì)降温的(de)更多迹象，5月失(shī)业人数增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各行业(yè)裁员人数的(de)增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年(nián)代以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空(kōng)缺数量回升，就(jiù)业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体(tǐ)现为工资上涨压力开(kāi)始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预(yù)期(qī)，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工(gōng)资对通胀的(de)助推(tuī)作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利(lì)率会议(yì)“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要关(guān)注后续(xù)公布的5月美国(guó)通胀数据，当前的就(jiù)业市(shì)场(chǎng)状态可以支撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预(yù)计美元指数在(zài)105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)风(fēng)险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进一(yī)步减产，以(yǐ)提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能(néng)的选(xuǎn)项(xiàng)之(zhī)一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前(qián)有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决(jué)定(dìng)进一步削(xuē)减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多(duō)挑战，不仅成(chéng)员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国家(jiā)还(hái)在蚕食该集(jí)团的市场份额，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿(yuàn)减产，不(bù)过这(zhè)些行(xíng)动都未能(néng)止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙(shā)特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和(hé)分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交(jiāo)易(yì)员永远不应该低估沙(shā)特在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议期间(jiān)采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示(shì)，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以(yǐ)使市场更加平衡。他(tā)似(shì)乎支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可(kě)能性为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石油部长们决心(xīn)避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油价格在六(liù)个(gè)月内从逾140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)6月2日，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻(wén)发布会(huì)上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而是(shì)因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希(xī)望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成(chéng)为北约成员(yuán)国(guó)之前需要更多(duō)安(ān)全保障，乌(wū)克兰(lán)需要把这些保障都(dōu)写在纸上(shàng)，直到乌克兰能(néng)真正(zhèng)获(huò)得安全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知(zhī)情人士(shì)的(de)话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明(míng)确表示，除非(fēi)向基(jī)辅(fǔ)提供(gōng)加(jiā)入(rù)北约的路线(xiàn)图(tú)，否则他(tā)将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌(wū)克(kè)兰已经做好了加入北约的(de)准备，基辅(fǔ)正在等(děng)待(dài)北(běi)约接(jiē)纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对(duì)乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一事(shì)，法国、德国(guó)等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯(bó)克(kè)当地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国不(bù)认为北(běi)约应该在近(jìn)期内(nèi)接纳乌克兰(lán)。此外，包括法(fǎ)国在内的其(qí)他一些北约(yuē)成员(yuán)国也不希望乌克(kè)兰(lán)迅(xùn)速(sù)成为(wèi)北约成员(yuán)国(guó)，而只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在(zài)宏观市(shì)场情(qíng)绪回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观(guān)层(céng)面来看，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免了可能出现(xiàn)的美国有史以来首(shǒu)次违约，使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时(shí)在美联储本(běn)月(yuè)会议或暂(zàn)停加息的预(yù)期推动下，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据改善了(le)市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾(zāi)消息(xī)发酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终究支(zhī)撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行情来(lái)看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析(xī)系统监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情(qíng)维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而(ér)向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传(chuán)言称国储今(jīn)年将(jiāng)收(shōu)储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹(国v是不是国5，国v与国vl的区别jì)。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核(hé)心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然(rán)激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储的(de)政治、战略意义(yì)大(dà)于经济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称为(wèi)四大(dà)工(gōng)业(yè)原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一(yī)个事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲(jué)多变的国际(jì)政治格局(jú)中，对天(tiān)然(rán)橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的(de)收储量(liàng)为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货(huò)交割品(pǐn)）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年产量来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的(de)供求几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果(guǒ)收储的对象是交割(gē)品的(de)话，性质就(jiù)不(bù)同了。因为目前(qián)全年(nián)国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量(liàng)其实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在(zài)童长征看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶事(shì)件成(chéng)立，根据交割品的(de)供求(qiú)判断影响，再结合历史上收(shōu)储的(de)影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个(gè)事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基(jī)本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条件(jiàn)的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)旺季(jì)到(dào)来，然而天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价(jià)国v是不是国5，国v与国vl的区别上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应(yīng)进(jìn)入季(jì)节性(xìng)的(de)增产期，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加(jiā)速恢复(fù)开割(gē)，预计6月(yuè)中旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面(miàn)开(kāi)割(gē)，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物(wù)候条件已经由(yóu)差变好。但是由(yóu)于目(mù)前天(tiān)然(rán)橡胶上游原料价(jià)格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利(lì)润也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶(jiāo)供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已(yǐ)得(dé)到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—国v是不是国5，国v与国vl的区别4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步上量(liàng)，南(nán)部产出(chū)仍在(zài)低位，本(běn)周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面积(jī)开割，原料数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时根(gēn)据历史降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处(chù)于历史均值以下的(de)概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上(shàng)涨的主要因(yīn)素。

　　从需(xū)求(qiú)端(duān)来看(kàn)，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院能(néng)化高(gāo)级分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸(mào)订(dìng)单量较(jiào)为充足，对开工率形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，加上(shàng)轮胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可(kě)。而(ér)内(nèi)销(xiāo)市场需(xū)求表现依然(rán)偏弱(ruò)，各(gè)层级(jí)经销(xiāo)商仍以消耗前期库存(cún)为(wèi)主，对后市(shì)较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外(wài)贸(mào)订单充足，加之(zhī)内(nèi)销订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极(jí)性不(bù)减。半钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成品库存(cún)压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前(qián)天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处(chù)于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中，尤其是(shì)下游需(xū)求分歧较大。“主要(yào)是(shì)不(bù)同的(de)市场(chǎng)主体预期不同(tóng)，但是整体来说此前(qián)市场对今年的(de)预期过(guò)高。从下游轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和(hé)出口(kǒu)同比数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内(nèi)实际(jì)需求(qiú)并不(bù)差。但是(shì)从(cóng)汽车行业来(lái)看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但是(shì)其实(shí)是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要(yào)还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一(yī)方面中国(guó)经济复苏(sū)进程、人(rén)民币(bì)汇率波(bō)动；另(lìng)一方面(miàn)美联储加息进(jìn)程，以(yǐ)及美国银(yín)行(xíng)危(wēi)机和美债上(shàng)限(xiàn)问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没(méi)有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观(guān)因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢(huī)复(fù)速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并(bìng)不(bù)会少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期观点仍(réng)然偏(piān)空，后市(shì)预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示(shì)，在供(gōng)给端没有天气(qì)影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半(bàn)年来(lái)看(kàn)，外(wài)需受海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车(chē)半导体短缺影响，预计难(nán)有起色(sè)。外需(xū)走弱也导致海外货(huò)源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压(yā)力(lì)。内需(xū)方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一(yī)波反弹行情，但节(jié)后市场从(cóng)交易(yì)预(yù)期开始转向交易现实，由于国内需(xū)求(qiú)复(fù)苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价因此(cǐ)持(chí)续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格(gé)的绝(jué)对(duì)低(dī)位才能刺激(jī)有(yǒu)效的去库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天气出现异(yì)常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带(dài)来新的阶段性(xìng)行(xíng)情(qíng)。（有删减）

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