财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车(chē)需求预期的提振。乘(chéng)联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的观(guān)望(wàng)心态有望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购(5k是多少钱 5k是什么意思gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情(qíng)况看(kàn)，一些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份(fèn)的排产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在5k是多少钱 5k是什么意思4月26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方(fāng)面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需(xū)要看终(zhōng)端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实际上从去(qù)年四(sì)季度(dù)开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一(yī)季度实(shí)际(jì)上(shàng)已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人(rén)士直言(yán)，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价(jià)格(gé)和库(kù)存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向 最(zuì)乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会(huì)常务副会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信号，一(yī)系列的数据(jù)验证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅(xùn)速(sù)从(cóng)而在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并(bìng)且(qiě)回(huí)暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月份临(lín)近，企(5k是多少钱 5k是什么意思qǐ)业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望迎来需求(qiú)订单(dān)的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供(gōng)给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈判(pàn)上(shàng)会(huì)更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池(chí)的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将(jiāng)变(biàn)得(dé)更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季(jì)度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业(yè)收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获得更多(duō)市场份额，行业(yè)将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节(jié)的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去(qù)年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价格也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家大(dà)企业(yè)更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理(lǐ)论上(shàng)会受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年(nián)长单(dān)。另(lìng)一(yī)层(céng)影响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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