本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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