北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规(guī)模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(x苹果x多重ià)行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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