今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康威视(shì)的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国主要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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