金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求(qiú)一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美(měi)元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下，日(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思rì)本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推动企业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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