“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对(duì)利(lì)率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的(de)两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位(wèi)。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的美(měi)联(lián)储7月加(jiā)息几率(lǜ)增加，预(yù)计未来(lái)两(liǎng)次会议(yì)期间将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日(rì)高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加息当天(tiān)以来(lái)最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日苹果(guǒ)一季报公(gōng)布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布(bù)油均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和(hé)美债(zhài)收益(yì)率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多(duō)来最(zuì)差单日(rì)表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人(rén)数而言，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场预期的(de)19万人，同时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计(jì)上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要集(jí)中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业(yè)就业人数减少，私(sī)人服务行(xíng)业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人(rén)数(shù)减少(shǎo)，与制造(zào)业目前持(c健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗hí)续收缩(suō)的状态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告(gào)也(yě)显示(shì)出就业市(shì)场边际降温的更(gèng)多(duō)迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失业(yè)率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的(de)3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁员(yuán)人数的增加，失业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预计还不(bù)会(huì)引发市(shì)场和官方的明(míng)显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就(jiù)业市场供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符(fú)合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的(de)助(zhù)推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美联储6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是大(dà)概(gài)率事件，还需(xū)要关注(zhù)后续公布的5月美国通胀数(shù)据，当(dāng)前的就业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力(lì)较大时继续加(jiā)息。美联(lián)储利(lì)率会(huì)议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随(suí)着美国(guó)政府债务上限问(wèn)题落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克(kè)+可能(néng)会进(jìn)一步(bù)减产

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周日(rì)（6月(yuè)4日）的(de)部(bù)长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进一(yī)步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一步(bù)削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实(shí)实(shí)的消息意味着更多的不(bù)确定性，结(jié)果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿(ná)大和巴西等国家还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也(yě)让分析师们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济(jì)前景的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份(fèn)开始自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不(bù)过这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁要进(jìn)一(yī)步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机(jī)者要(yào)“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄(é)罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧(ōu)佩克(kè)+本周末不(bù)可能减产(chǎn)，布伦(lún)特油价可能会在年(nián)底前自行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想(xiǎng)在欧佩(pèi)克(kè)+会议之前(qián)做空原油，交(jiāo)易(yì)员永远(yuǎn)不(bù)应该低估(gū)沙特在欧佩(pèi)克+会议(yì)期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们(men)将毫不犹(yóu)豫地做出(chū)任何决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平衡(héng)。他似乎支持进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石油部(bù)长(zhǎng)们决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济和金(jīn)融(róng)稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导致原(yuán)油价格在六(liù)个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄(é)乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约合作伙伴听到声音(yīn)，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰(lán)在成(chéng)为(wèi)北约成员国之前需(xū)要更(gèng)多(duō)安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人(rén)士(shì)的话报道(dào)称，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基向北约各国(guó)领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的路线图，否则(zé)他将不会出(chū)席(xí)7月举行的(de)维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做(zuò)好了加入(rù)北约(yuē)的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近(jìn)期加入北约一(yī)事，法(fǎ)国、德国(guó)等北约(yuē)国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月(yuè)1日(rì)在(zài)奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认(rèn)为(wèi)北约应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北(běi)约成员国也不希望乌克(kè)兰(lán)迅速成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国，而只是希望(wàng)为乌(wū)克兰提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现的美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美联储本(běn)月(yuè)会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推(tuī)动下(xià)，美元(yuán)指数回落至一周低(dī)点，对风(fēng)险资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的(de)数据(jù)改善了市(shì)场情绪(xù)，同时(shí)市场也在翘首等待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)主力(lì)合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主(zhǔ)力价(jià)格表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然(rán)橡胶市场消息(xī)比较(jiào)热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发(fā)酵，后有收储传闻，然(rán)而天然(rán)橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意(yì)社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行(xíng)情(qíng)分(fēn)析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多(duō)需少，终究无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前云(yún)南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为核(hé)心展(zhǎn)开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化分析(xī)师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出(chū)，国(guó)储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称为四大工(gōng)业原料，是关系国计(jì)民(mín)生、国防安(ān)全(quán)的重要战略(lüè)物(wù)资(zī)。毫无(wú)疑问的是(shì)，对于全球来说，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶是(shì)严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率不(bù)足20％，高度(dù)依(yī)赖(lài)进口。从中(zhōng)国(guó)本身的(de)天然(rán)橡胶(jiāo)来说，是(shì)供不应求的。因此，在(zài)当前(qián)诡(guǐ)谲(jué)多(duō)变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天(tiān)然橡胶的年产量来说非(fēi)常小，不过(guò)才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的(de)供(gōng)求几(jǐ)无影响。但是如(rú)果收储(chǔ)的对象是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因为(wèi)目前全年国产全乳的最大(dà)产量不过(guò)30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当(dāng)全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根(gēn)据交割品的(de)供求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可能会更上一层(céng)楼。但(dàn)是(shì)，由(yóu)于整个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难(nán)言乐(lè)观(guān)

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全(quán)面开割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶下游需(xū)求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化分析师(shī)胡(hú)华钎告(gào)诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节(jié)性(xìng)的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天然橡胶产区加(jiā)速恢(huī)复开(kāi)割，预计(jì)6月中旬(xún)全(quán)面开割，海南产区已经全(quán)面开割，海(hǎi)外(wài)越(yuè)南(nán)天(tiān)然(rán)橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是由于目前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应(yīng)端(duān)将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面(miàn)积开割(gē)，预计后市(shì)仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得(dé)到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常。泰(tài)国东北(běi)部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及下周预(yù)计雨水较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大(dà)面积开(kāi)割，原料数量(liàng)逐步(bù)增加(jiā)。同时(shí)根据历史降雨数(shù)据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但由(yóu)于季(jì)节性(xìng)的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预计(jì)后市“厄(è)尔尼诺”现象不会(huì)是引发行情上涨的(de)主要因(yīn)素。

　　从需(xū)求端来看，东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)能化(huà)高级分析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外(wài)贸(mào)订单量较(jiào)为充足(zú)，对(duì)开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销(xiāo)商仍(réng)以消(xiāo)耗前(qián)期(qī)库存为主，对后(hòu)市(shì)较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下(xià)游外贸(mào)订单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压力(lì)加(jiā)大，为控制成品(pǐn)库(kù)存压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤(yóu)其是(shì)下游(yóu)需(xū)求(qiú)分歧(qí)较大(dà)。“主(zhǔ)要是(shì)不同(tóng)的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体来说此前市(shì)场对(duì)今年的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎(tāi)开(kāi)工(gōng)、产量和出口同比数据还是(shì)不错的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激政策(cè)退(tuì)出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人(rén)认(rèn)为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看来，目(mù)前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势(shì)，一(yī)方(fāng)面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及(jí)美国银(yín)行危机和美债上限问题等(děng)。看向(xiàng)下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年(nián)好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场没有明确(què)方向，主要(yào)跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走势的(de)主(zhǔ)要因素，随着各(gè)产(chǎn)区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今(jīn)年交割(gē)品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后续主导胶价(jià)的因(yīn)素主要在需求端。从下半(bàn)年来看，外需(xū)受海外经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也导致海(hǎi)外货源涌入国(guó)内(nèi)，对(duì)国内(nèi)现货端(duān)构成压力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预(yù)期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基(jī)本面(miàn)缺(quē)乏(fá)向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位才能(néng)刺激有(yǒu)效的去(qù)库(kù)和资金再次做多的(de)意愿(yuàn)。后续还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素(sù)，一旦(dàn)天(tiān)气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

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