芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一80寸电视尺寸长宽多少(yī)直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是过去(qù)十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的(de)整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范(f80寸电视尺寸长宽多少àn)围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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