美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前的(de)预(yù)期一(yī)致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币(bì)政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的(de)产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济(jì)活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去(qù)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的(de)程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jì为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利(lì)率不(bù)变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可(kě)能(néng)会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了(le)这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对(duì)银(yín)行业(yè)压力再次加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为(wèi)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕存(cún)在太(tài)多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备(bèi)使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务(wù)上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可(kě)能松了(le)一口气，因(yīn)为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示(shì)，共和党这边要求白(bá为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕i)宫(gōng)接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他们(men)花(huā)了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部(bù)周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技(jì)公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二(èr)季度的(de)营收指(zhǐ)引(yǐn)为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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