近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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