金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日本(běn)股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了(le)向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都(dōu)在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻华大基因是国企吗辑。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待(dài)出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠(guān)危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到(dào)了被(bèi)低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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