国内“五一”假期(qī)来了，但海(hǎi)外市(shì)场风险(xiǎn)依旧不容忽视。在美国多(duō)项重未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗要经济数(shù)据出炉后，美(měi)联储(chǔ)也将召开5月议息会议，市场普(pǔ)遍预期将继(jì)续加息25BP。在利好利空消息(xī)交织下，节后市场走势(shì)将(jiāng)如何演绎？

　　美国第(dì)一共和银行股价已累计下跌90％以上

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘，美国第(dì)一共(gòng)和银行的股价收跌(diē)43.2％，盘中一(yī)度(dù)腰(yāo)斩(zhǎn)，且多(duō)次触发停牌，原因是(shì)达成救助协议以维持该银行运(yùn)营的希望在变得渺茫(máng)。该股(gǔ)今年已下跌90％以上。消息人士称，该银行很(hěn)有可能会被美国联邦储蓄保(bǎo)险公司(sī)（FDIC）接(jiē)管(guǎn)。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)媒报(bào)道，自(zì)美国第一共和(hé)银行(xíng)公布其(qí)第一季度存款(kuǎn)下(xià)降40.8％至1045亿美(měi)元后(hòu)，该银(yín)行股价(jià)在接下(xià)来的两天(tiān)内下跌超(chāo)过(guò)60％，创下(xià)历(lì)史新(xīn)低。目前(qián)包括来自(zì)美国(guó)联(lián)邦储蓄保险公司、财政部和美联(lián)储的(de)官员正(zhèng)在与(yǔ)其他银行进(jìn)行协调未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗会议，为第一共(gòng)和银行(xíng)制(zhì)定救(jiù)助(zhù)计划。

　　美联储反省(shěng)硅谷银行倒闭，寻求大范(fàn)围加强银行规管

　　在当地时间4月28日(rì)公布(bù)的(de)内部审查报告中(zhōng)，美联储(chǔ)承认，对于上月硅谷银(yín)行的倒闭案(àn)，美联储(chǔ)难(nán)辞其(qí)咎，倒闭既源于该(gāi)行自(zì)身风险管(guǎn)理薄弱，也和美(měi)联储的审查督导行动(dòng)拖(tuō)沓有关(guān)。

　　美联储认为，银(yín)行业审查(chá)员未能采取有力行动解决硅谷银(yín)行(xíng)越来越多的问(wèn)题。美联储负责金融(róng)业监管的副主(zhǔ)席巴尔（Michael Barr）在报告中(zhōng)称，审查员未能(néng)充(chōng)分认识到，随着硅谷银(yín)行的规模扩大、复杂性增(zēng)加，该行(xíng)变得(dé)有多么不堪一击。他们(men)的确发现了(le)风险，却没有采(cǎi)取(qǔ)足够的措(cuò)施(shī)，保证该(gāi)行足够迅(xùn)速地解决(jué)问题。

　　报告中，巴尔总结硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)倒闭有四(sì)大成因，其中三(sān)点都和美联储监管不力有关。他说(shuō)，美联(lián)储监管(guǎn)者的错误部(bù)分(fēn)源于，特朗普执(zhí)政时(shí)的(de)金融业改革普遍放松了对中等(děng)银(yín)行(xíng)的规(guī)管。

　　巴尔还(hái)提(tí)到，美联储(chǔ)的文化(huà)转变(biàn)似乎导致联储的监管变得更(gèng)宽松。这(zhè)些变化体现(xiàn)在降低标(biāo)准(zhǔn)、增加复杂性，以及监(jiān)管方式不够自信果断，它们阻碍了有(yǒu)效的监(jiān)管。

　　美(měi)联储认为，其银行(xíng)业审(shěn)查员已经(jīng)确定(dìng)了硅谷银(yín)行存(cún)在导致其倒闭的一大问题——利率(lǜ)相关风险，但美联储自(zì)身的流程“过于审慎”，侧(cè)重(zhòng)在采取行动以前累积过多的(de)证据(jù)。

　　美联储的(de)数据显示，截(jié)至倒(dào)闭(bì)时，硅谷银行收到31项(xiàng)监管(guǎn)机(jī)构的公开审(shěn)查报告或警告，数量(liàng)是其(qí)他银行的三倍。报告称，随(suí)着硅谷银(yín)行壮(zhuàng)大，近(jìn)些年美联储忽视(shì)了(le)范围更广(guǎng)的(de)问题(tí)，比如该(gāi)行(xíng)多年来一直突破内部风(fēng)险限制，其采用(yòng)的流(liú)动(dòng)性指标却显示，存款基础稳定，其利率相关(guān)风(fēng)险还被评(píng)为令人满(mǎn)意。

　　巴尔透露，美联储(chǔ)将重新审(shěn)查，适用于资产超过千亿美元银行(xíng)的一系列(liè)规(guī)定，包(bāo)括压力测(cè)试和流动性(xìng)要求，将重新评估，怎样监督和监(jiān)管(guǎn)一(yī)家银(yín)行(xíng)对利率流动性风险的风控。

　　巴(bā)尔说，硅谷银(yín)行倒闭表明，需要对范围更广(guǎng)泛的银行强(qiáng)化适用的(de)标准，联储应(yīng)考虑(lǜ)，让更大范围的银行适用标准和的流动(dòng)性规定。他呼吁，重(zhòng)新评估(gū)，对(duì)于超过25万美元联邦保险(xiǎn)上限的银行存款，监管方(fāng)的(de)处(chù)理方(fāng)。

　　巴尔认为(wèi)，美联(lián)储(chǔ)应要求更广(guǎng)泛的银行(xíng)考虑(lǜ)到可出售(shòu)证券(quàn)的(de)未实现损(sǔn)益，以便让银行(xíng)的资本要(yào)求(qiú)更好地(dì)匹配其财务状况和风险。他暗示，对资本规划和风险管理(lǐ)不足的公司(sī)，美联储可能增加资(zī)本或流(liú)动性的要求(qiú)，或者限制股票回购、股息支付或高(gāo)管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登批(pī)准(zhǔn)内华达州和佛罗里达(dá)州(zhōu)重(zhòng)大灾难声明

　　据(jù)央(yāng)视新闻消息，根(gēn)据美国(guó)白宫当地时间4月(yuè)28日的声明，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登批准内华达州重大灾难(nán)声明(míng)，他下令为3月8日至(zhì)3月19日期间受冬季风暴(bào)影响的地区提供联(lián)邦援助。

　　此外，拜登还于27日晚批准佛罗(luó)里(lǐ)达(dá)州重大灾难声明，他下(xià)令为(wèi)4月12日至4月14日期间(jiān)受严重风(fēng)暴影响的(de)地区提供联邦援助。

　　联(lián)邦援助资金(jīn)可在成本分担的(de)基(jī)础上提供给州政(zhèng)府和(hé)符合条件的(de)地方(fāng)政府以(yǐ)及(jí)某些私(sī)人非营利(lì)组织，用(yòng)于受(shòu)灾害(hài)影响地(dì)区的(de)应急和(hé)修复工作。

　　欧盟(méng)与波(bō)兰等五国就乌克(kè)兰(lán)农产品相关事宜达成原(yuán)则性(xìng)协议(yì)

　　据央视新(xīn)闻消息，当(dāng)地时(shí)间28日，欧盟(méng)委员会执行副主席东布罗夫(fū)斯基(jī)斯对外(wài)宣布，欧委会(huì)已(yǐ)与保加利亚、匈牙利、波(bō)兰、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐克就(jiù)乌克(kè)兰(lán)农产品(pǐn)相(xiāng)关事宜达成原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已采取行动解决(jué)欧盟成员国和乌(wū)克兰农民(mín)的担忧(yōu)。具体措施包括推(tuī)动(dòng)波(bō)兰、斯(sī)洛伐克、保加利亚等国未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗撤回(huí)针对乌农产品的单边措施。从欧盟层面对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽(zǐ)、葵花籽(zǐ)等4种农产品(pǐn)实施保障措施(shī)。为5个受影响的成员国农民(mín)提供(gōng)1亿(yì)欧元的一揽子支持。此外，欧盟将继续推进包(bāo)括葵(kuí)花籽油(yóu)等产(chǎn)品的倾销调查(chá)。欧(ōu)盟(méng)将进一(yī)步确保乌克兰农产(chǎn)品通过欧(ōu)盟通(tōng)道出(chū)口到其(qí)他(tā)国家。

　　美(měi)国滞胀困境：经济继(jì)续放缓(huǎn)，通(tōng)胀依旧高企

　　4月28日(rì)，美国(guó)商务部最(zuì)新(xīn)公布的数据(jù)显示，美国(guó)3月核心PCE物价(jià)指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前(qián)值为4.6％。同时美(měi)国3月(yuè)核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)涨0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价指数是美联储青睐的通胀指标之一。此(cǐ)次(cì)公(gōng)布的数据再度(dù)印证了美(měi)国通胀的居高不下，这加大了美联储5月再次(cì)加息的可能性。报告(gào)公布后(hòu)，美国短(duǎn)期利率期货小(xiǎo)幅下跌，反映(yìng)出5月份加息25BP的可能(néng)性约为90％。

　　就在此前一天，美国商务部公布的一季度美(měi)国宏观经济数据显示(shì)，美国(guó)一季度(dù)GDP同比(bǐ)仅增长(zhǎng)1.1％，大幅(fú)不及市(shì)场预期的2％，且增速较(jiào)前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公布(bù)的(de)一(yī)季度核心PCE物价指数年化环(huán)比初值升至4.9％，超出市场(chǎng)预期的4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观(guān)贵金属分析师张晨向期货日报记者表示，上(shàng)述数据显示出(chū)美国经济放缓(huǎn)但通胀水平依旧高企的滞胀特征。不过(guò)，从(cóng)美国GDP折年(nián)数(shù)同比(bǐ)数(shù)据来看，他认为一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速出(chū)现明(míng)显回暖(nuǎn)，显示出美(měi)国(guó)经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度美国(guó)GDP数据(jù)超预期放缓，坐实了市场对于美国经济衰(shuāi)退的忧虑，再加上目(mù)前欧美银行信用危机(jī)的(de)尾部效应持续存在(zài)，金融不稳定叠加经济景气下滑，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上削(xuē)弱了美联储货(huò)币政策的紧缩预期(qī)，同时(shí)增加(jiā)了(le)下半年美联储降息的预(yù)期。”中信建投期(qī)货宏观贵(guì)金属分(fēn)析师罗亮认为。

　　不过(guò)，他也表(biǎo)示，由于反映核心个人消费支出在内(nèi)的一(yī)季度(dù)PCE通胀数据持续上升，再加上周(zhōu)五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储(chǔ)5月份加息基本不存在(zài)悬念，此次GDP数据更多影响的(de)是年中(zhōng)美联储的(de)政策变化(huà)。

　　5月加(jiā)息或“板上钉钉”，此(cǐ)次会议还(hái)需关注什(shén)么？

　　金瑞(ruì)期货宏观(guān)贵金(jīn)属(shǔ)分析师吴梓杰(jié)认为，当前(qián)美联储货币(bì)政(zhèng)策面(miàn)临抑制通胀以及宏观审慎两难的抉择(zé)。随着此前银行业危机的爆发以及(jí)一季度经济的回落，美(měi)国当(dāng)前经济的(de)脆弱性以及下行压力已经持续(xù)增(zēng)加，但(dàn)是一季度核心PCE同样(yàng)大幅超过(guò)预(yù)期，显示出(chū)核(hé)心通胀(zhàng)黏性(xìng)超预期。

　　“对于(yú)美联储(chǔ)来说，这意(yì)味着进行政策选择时不(bù)得不更(gèng)加慎重。”吴梓杰预计，美(měi)联储(chǔ)5月大(dà)概率将会(huì)保持(chí)加息25BP的节奏，但在(zài)记者会上鲍(bào)威尔表态或将(jiāng)更加注重安抚市场情(qíng)绪，强(qiáng)调对宏观风(fēng)险的把控(kòng)，且对未来加息的(de)态度或将更(gèng)加谨慎。

　　张晨认为，目前市场已经对美联储5月(yuè)加息25BP作出了(le)充分的计价。鉴于此次会议并无最新(xīn)点阵图和经(jīng)济展望公布，因此(cǐ)会议重(zhòng)点在于(yú)利(lì)率决议声(shēng)明(míng)及鲍威尔的会后(hòu)发言两方面。其中，在(zài)决议声明方面(miàn)，可重点观察(chá)措辞调整变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，特别是能(néng)否出现“停止加息”相关暗示。而在会(huì)后的新(xīn)闻(wén)发布会上，需要重点关注鲍威尔对于经济与通(tōng)胀前景、后续货币政策以及(jí)银(yín)行业危机引(yǐn)发的信贷收(shōu)缩等方面的观点论述。特别是(shì)如(rú)果出(chū)现“停(tíng)止加息”等(děng)明显鸽派暗(àn)示，则无论对(duì)于商品(pǐn)市场(chǎng)还(hái)是(shì)权益市场而言，均(jūn)构成短(duǎn)期提振。

　　罗亮认为，此次美联储会议需要关注(zhù)三(sān)个方(fāng)面：一是考虑到通胀的(de)顽固性，美联储(chǔ)是否会透露(lù)其(qí)愿意容忍(rěn)更高水平的通胀；二是(shì)美联储对于目前金融以及经济风险的判(pàn)断(duàn)，到底是短期风险(xiǎn)还是(shì)长期(qī)风险；三是美联储未来的货币政策(cè)预期(qī)，比如是否透露下半年将(jiāng)降息(xī)或者不降息。

　　他(tā)认为，如果美联储依然偏鹰派，则预期(qī)风险资产(chǎn)将继(jì)续回(huí)调，美债利率曲线会(huì)加深(shēn)倒挂的程度，对市场(chǎng)而(ér)言偏负面；如果美联储偏鸽(gē)派(pài)，那市场风(fēng)险偏(piān)好会再(zài)度(dù)上升，美元指数(shù)预计(jì)显(xiǎn)著下行(xíng)，贵金属将领(lǐng)涨资(zī)产。

　　吴梓杰(jié)表示，由于当(dāng)前市场(chǎng)对5月(yuè)加息(xī)25BP已经(jīng)计价(jià)较为充分，预计加息(xī)结果不(bù)会引起市场较大波动，但是(shì)对于6月(yuè)及以后(hòu)偏鹰的政策(cè)预期交易依旧不足(zú)。因此，他认为本次会(huì)议上需要(yào)重点关(guān)注美联储(chǔ)声明以及鲍威尔在记者会(huì)上(shàng)对未来政策路(lù)径的展(zhǎn)望。“尤其是如果美联储意外偏鹰，比如表现(xiàn)出(chū)了6月(yuè)仍将加息的倾(qīng)向，则市场或将面临(lín)较大的冲击，相关风险资产有意外下(xià)跌的风险。”他说。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌两难局面

　　近期美元指(zhǐ)数持稳，贵金(jīn)属行情则表现乏力。张晨认(rèn)为，4月以来，欧美(měi)银行业(yè)风险事件溢(yì)出(chū)影响逐渐减(jiǎn)弱，市场对于美联储货币政策迅速转向的乐观(guān)预期出现一(yī)定修正，贵金属市场出现高位振荡调整，但总体回调(diào)幅度有限。

　　当下(xià)来看(kàn)，他认为贵金属市场在利(lì)多、利空因素间来回(huí)拉(lā)扯(chě)。利多(duō)因(yīn)素(sù)方面，美联储加息(xī)临近尾声，对贵(guì)金属价格的(de)压制边际减弱。同(tóng)时，美(měi)国经济前景黯淡，债务上限悬而未(wèi)决以及银(yín)行业风险(xiǎn)事(shì)件余波(bō)反复，不断激发(fā)市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)。从更(gèng)为宏观的角度来看(kàn)，全(quán)球“去美元化”方兴(xīng)未艾，各国(guó)央行强化黄金资(zī)产储备功能，使得央行“购金潮”经久(jiǔ)不息。上述种种因素均(jūn)对贵金属(shǔ)价格形成支撑。

　　而利空因素主要是，市场和美(měi)联(lián)储对于后(hòu)续货币政策(cè)之间(jiān)的预期差，以及美国经济层面(miàn)的韧性犹存。“特别是就业市场尽管过(guò)热(rè)态势有所缓和，但无论是新增(zēng)非农就业(yè)人数还是失业率(lǜ)指标(biāo)，还远未触及经济衰退以及美(měi)联储货币政策转(zhuǎn)向的阈值区间，这极有可能造(zào)成通胀回归波折(zhé)反复，进而引发美联储货币政策前景预(yù)期(qī)摇(yáo)摆。”他说(shuō)。

　　他预计，在5月美联储(chǔ)议息会议(yì)落地后的一段时(shí)间(jiān)内，市(shì)场仍然会延续上述的修正走势，美联(lián)储还需在(zài)更多数据指(zhǐ)引以及(jí)银行风(fēng)险事件落地后，再相机作出政策调整，而(ér)在此之(zhī)前预(yù)计(jì)仍会(huì)延(yán)续当(dāng)前“走一步看(kàn)一步”的决(jué)策思路。而市场对于年内(nèi)降息的乐(lè)观预期的修正(zhèng)空间犹存。

　　罗亮认(rèn)为，目前贵(guì)金属市场的逻辑有两条(tiáo)主线：一是美国经济(jì)是否会陷入衰退(tuì)，二(èr)是全(quán)球贸(mào)易(yì)结算体(tǐ)系下美(měi)元的趋势压力(lì)。“过去20年，贵金(jīn)属价(jià)格(gé)主要(yào)锚定的是美债实际利率的变化，但是最近这种(zhǒng)联系正在脱钩，央行购金以及美(měi)元结(jié)算体系的变化使得贵(guì)金(jīn)属获(huò)得(dé)了越来越多的金融溢价。”整体(tǐ)来看，他认为目前贵金属多头驱动(dòng)的逻辑还(hái)没结束，且近期(qī)的表现(xiàn)也是易涨(zhǎng)难跌(diē)。从资产配置(zhì)的角(jiǎo)度来(lái)看，仍(réng)推荐将贵(guì)金属作为多头(tóu)配置。

　　“当前贵金属(shǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经表现出了(le)一定(dìng)程(chéng)度(dù)的易涨难(nán)跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经济下(xià)行以及欧美银行业风险(xiǎn)带来的避险情绪(xù)对贵金属(shǔ)价格仍有一定(dìng)支撑(chēng)，但(dàn)边际(jì)减弱；另一方(fāng)面，美国通胀高位带来的加息(xī)预(yù)测，未(wèi)能对贵金属(shǔ)形成有(yǒu)力的回落压(yā)力。因此，他预计贵金属市场整体仍以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属交易主线(xiàn)将回(huí)归(guī)通(tōng)胀逻辑。他认为，当(dāng)前(qián)市场对于美联储降息(xī)的(de)预期仍大幅领(lǐng)先美联储的官方(fāng)预期，预计在(zài)高通(tōng)胀压(yā)力下，市场对(duì)降息预(yù)期的修正或(huò)将带来(lái)金银价格的进一步回调。

　　市场人(rén)士提示(shì)，随着国内“五一”长假开启，还(hái)须警惕(tì)海外市(shì)场风险。

　　罗亮表示，近期宏观(guān)市场关键数据(jù)较多(duō)，导(dǎo)致市场(chǎng)情绪波(bō)澜起伏，同时(shí)基本面因素也(yě)多空交(jiāo)织，海外市场容(róng)易出(chū)现巨(jù)幅波动(dòng)。同时，国内“五一”假期结束后(hòu)，市场(chǎng)将(jiāng)直(zhí)面美(měi)联(lián)储5月利(lì)率(lǜ)决议落地，他预计美联储会议结果或(huò)将偏鸽，因此推荐节后逐(zhú)渐增加风险资产(chǎn)的头寸(cùn)。

　　“鉴于(yú)国(guó)内(nèi)‘五一’假期(qī)跨越5月美联储(chǔ)议(yì)息会议等重要(yào)事件，加之银行业危(wēi)机及(jí)债务(wù)上限问题(tí)悬而未决，投(tóu)资者要防止过分押注引(yǐn)发的风险。假(jiǎ)期后可(kě)关注贵(guì)金属回(huí)落企稳情况(kuàng)，可以逢低布(bù)局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)国内“五一(yī)”假期(qī)恰逢海(hǎi)外美(měi)联储会议(yì)这一关(guān)键时间节(jié)点，投资(zī)者若保留头(tóu)寸(cùn)过节，则(zé)要保(bǎo)持头寸有足够安全边际，以防“黑天鹅”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节(jié)后(hòu)贵金属或将(jiāng)迎来更加明确(què)的(de)方向性(xìng)行(xíng)情(qíng)，可(kě)根据美联储议息会议给出的指(zhǐ)引，对贵金属(shǔ)进行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗