大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混合来cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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