今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)人+工念什么 人工念什么姓极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他人+工念什么 人工念什么姓管理(lǐ)的兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.0人+工念什么 人工念什么姓1％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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