华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使(shǐ)用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出名的莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的(de)个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗nèi)特·安德森（谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的(de)市值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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