5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次文华(huá)财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对方(fāng)与(yǔ)公司(sī)不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关(guān)联(lián)交易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加(jiā)强了(le)资管(guǎn)IT业务(wù)发展力(lì)度，在(zài)多(duō)个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到(dào)需(xū)求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的(de)初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次qián)，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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