30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未(wèi)有过如此(cǐ)低价(jià)可(kě)转债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债接连(lián)雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开(kāi)始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐(lè)领跌(diē)，大(dà)跌(diē)超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和(hé)转债退市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下(xià)，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双(shuāng)低策略(lüè)似乎(hū)也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一(yī)年前(qián)市(shì)场还在(zài)关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而(ér)后(hòu)快(kuài)速跳水。然(rán)后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在(zài)方(fāng)向上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增(zēng)创(chuàng)历(lì)史新低，与地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财(cái)报数据反映的制造(zào)业库(kù)存(cún)及(jí)产能周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除(chú)基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复(fù)下市(shì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下(xià)流动性大概(gài)率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量(liàng)政策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(yì)后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外(wài)资流(liú)出压(yā)力不大(dà)下(xià)市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延(yán)续(xù)。

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