总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建(jià洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害n)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和(h洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害é)产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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