大型股推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些市(shì)场领军股(gǔ)现在(zài)面临的抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为(wèi)止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳定，更多的是(shì)向优质资(zī)产(chǎn)和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情(qíng)况比我们想象(xiàng)的要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全(quán)面地反映经济(jì)衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一(yī)个领域(yù)，因(yīn)此只有少数几(jǐ)只大型公(gōng)司的股(gǔ)票(piào)引领市场走高。他同时也(yě)补充道(dào)，市场行(xíng)为通常与增长放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型(xíng)的周期后(hòu)期(qī)行为，即随着经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并未进(jìn)入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会(huì)流向更优(yōu)质的(de)股票，并且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经济(jì)数据开(kāi)始向收(shōu)缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投资(zī)者将越(yuè)来越看空股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时(shí)候，当增长数据开(kāi)始(shǐ)进一步减(jiǎn)速，向负增(zēng)长方向(xiàng)滑去时，你往往会(huì)看到对高质量资产的投资(zī)转向对(duì)现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着(zhe)，这(zhè)些大(dà)型公司股(gǔ)价的稳定可(kě)能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们(men)可能(néng)比周期性公司面临更(gèng)大的风(fēng)险。”

　　上(shàng)月，美(měi)国(guó)券亲爱的让你㖭我下黑商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(亲爱的让你㖭我下黑chū亲爱的让你㖭我下黑)，“我们的观点是，大型科技(jì)股(gǔ)一直受益于其他(tā)行业的抛(pāo)售，但最(zuì)终一旦这种轮(lún)转结束(shù)，这(zhè)些指数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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