金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定(dìng)了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国(guó)内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案(àn)。

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