财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟这次调整(zhěng)是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性负(f人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟ù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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