五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将(ji希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高āng)否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的(de)可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题(tí)。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来(lái)最高的(de)一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束(shù)了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了(le)，也(yě)就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元(yuán)的(de)历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六(liù)个月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导(dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投(tóu)资者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美(měi)元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到(dào)不了(le)，但(dàn)也不会(huì)距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空(kōng)头(tóu)而言(yán)，等这个(gè)机(jī)会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的(de)金(jīn)融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样(yàng)去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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