自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票ET索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的F第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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