金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。<俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少/p>

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医(yī)疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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