钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资(zī)，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个多(duō)月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿(yì)元定增预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持(chí)续(xù)下行(xíng)，在(zài)愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子(zi)电池(chí)同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠(nà)电(diàn)负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大(dà)落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然(rán)人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话(huà)会议，向合计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节(jié)。根据规(guī)划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨(kuà)界(jiè)后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催涨股价(jià)的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开(kāi)始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电(diàn)项目进(jìn)展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在(zài)公(gōng)告披露后录(lù)得大(dà)幅(fú)上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的(de)时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时(shí)任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限(xiàn)与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中(zhōng)，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划(huà)的钠电产能(néng)远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极(jí)材(cái)料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等(děng)输(shū)入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电(diàn)项目时(shí)自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处(chù)于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发(fā)行股(gǔ)票预(yù)案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目(m哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季ù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市(shì)场对这个(gè)故(gù)事(shì)并不再买账，除(chú)了(le)资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还(hái)在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何消(xiāo)化的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池(chí)与巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航(háng)业(yè)、江苏(sū)新能源(yuán)、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协(xié)议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客(kè)户情(qíng)况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下(xià)游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子电(diàn)池送样后客(kè)户的(de)反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客(kè)户名(míng)称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地(dì)正(zhèng)数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今(jīn)年钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)，钠(nà)电池落地(dì)的(de)产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到(dào)多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝(jué)大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电池(chí)的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接(jiē)近，目(mù)前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目(mù)前(qián)已经和钠(nà)电(diàn)池(chí)成本基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季gé)高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)拉开差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变(biàn)更(gèng)募资(zī)用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的(de)实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施(shī)地点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余(yú)募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划(huà)的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直(zhí)接的后果(guǒ)就(jiù)是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季