今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含(hán)“港”字(zì)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数(shù)为代表(biǎo)的港股数字经济(jì)呈现了(le)上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一季度(dù)加大了对港股的投资力(lì)度(dù)，提(tí)升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南(nán)方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的计，截至一(yī)季报(bào)，被陆港通基金重仓的(de)前十大(dà)港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频(pín)饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持(chí)情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南(nán)方航空(kōng)股份(fèn)、华电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域(yù)。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

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　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有(yǒu)基金基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)史博(bó)在一季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍(réng)在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造(zào)业恢(huī)复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联(lián)储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息进(jìn)入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧(ōu)美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市(shì)场冲击可(kě)控，国(guó)内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对(duì)政策(cè)优化(huà)下的(de)消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制(zhì)造业等板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径(jìng)表示(shì)，港股数(shù)字经济的代表行业为(wèi)互联网和(hé)先(xiān)进制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年的合(hé)规整治及(jí)业务梳(shū)理后，股价均处在价值(zhí)投(tóu)资(zī)区域，具有良好的(de)投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相(xiāng)关模(mó)型及应(yīng)用，提(tí)升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业(yè)的元年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业盈(yíng)利来(lái)源于(yú)中国内地，中国(guó)内地(dì)经济的环比上行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司(sī)盈利的(de)环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半(bàn)年(nián)的(de)市(shì)场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一(yī)定的(de)增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会(huì)较上半(bàn)年有(yǒu)所回落(luò)。对于估值(zhí)相对较高的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程(chéng)度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随(suí)着中报业绩(jì)的释放和(hé)四季(jì)度(dù)集采的(de)预期(qī)，生物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公(gōng)司可能(néng)会出(chū)现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经理付(fù)倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，并且A股市(shì)场也(yě)即将进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地(dì)市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港(gǎng)股估(gū)值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修(xiū)复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更(gèng)有(yǒu)望受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司(sī)有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部(bù)分可(kě)选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏(piān)的(de)机会：关注在未来经济周期中上行风险显(xiǎn)著(zhù)大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景(jǐng)气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化(huà)等。

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