本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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