踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出(chū)现不同程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及(jí)对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度(dù)保持基(jī)本不变，但到(dào)了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持27作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出42万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的(de)哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的(de)数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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