踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差(chà)年(nián)报和一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实太深是一种什么体验，太深是不是不好现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同(tóng)时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，太深是一种什么体验，太深是不是不好增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳太深是一种什么体验，太深是不是不好(nà)斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的(de)看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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