美东(dōng)时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要进一步(bù)加(jiā)息(xī)的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可(kě)能没有必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因为他(tā)们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力(lì)可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球(qiú)经济(jì)前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的(de)决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数(shù)太(tài)多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的(de)程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的(de)可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可能需(xū)要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明(míng)确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分(fēn)歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们(men)现(xiàn)在对进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的(de)流动性来(lái)满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾指出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可(kě)能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧(jù)的(de)可能性保世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近(jìn)，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈(tán)判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示(shì)，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要(yào)意识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本(běn)财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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