5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大(dà)项目(mù)的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续(xù)或(huò)者(zhě)大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利(lì)率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着(zhe)流(liú)动性(xìng)出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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