美国(guó)历史(shǐ)上首次债务(wù)违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出(chū)警告，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美(měi)国(guó)最早将于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日(rì)警告称，如果(guǒ)国会无法(fǎ)解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国(guó)可能(néng)最(zuì)早于(yú)6月1日(rì)出现债务违约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶(yé)伦敦促(cù)国会“尽快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致(zhì)信民主、共和两党(dǎng)的国会参众两院(yuàn)领导人，告(gào)知联(lián)邦政府举(jǔ)债(zhài)额度比预期(qī)消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和各方对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提(tí)醒国会议员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上限(xiàn)僵局中了(le)解到，等到(dào)最后一刻才(cái)暂停或提高债务上(shàng)限可能会对企业和消(xiāo)费者信心造(zào)成严重损害，加重(zhòng)纳(nà)税(shuì)人(rén)的短期借(jiè)贷成本，并对美国的(de)信用评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的一个原因(yīn)是最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政部(bù)正(zhèng)在暂停发(fā)行州和地方政府系(xì)列(liè)证券，以避免(miǎn)突(tū)破(pò)债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的最新报告显(xiǎn)示(shì)，美国在6月初耗尽资(zī)金的(de)风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于(yú)国(guó)会预算办公室(shì)2月份的(de)预期，我们现(xiàn)在估计(jì)领略的意思，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一份报(bào)告中，国会预算办公室(shì)预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存在(zài)不(bù)确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告(gào)后，美(měi)国总统拜登已邀(yāo)请美国国会的四位领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上(shàng)限问题举(jǔ)行会(huì)议，商(shāng)讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透(tòu)社(shè)报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将(jiāng)引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在(zài)未来(lái)几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中(zhōng)发(fā)表(biǎo)讲话说，美国债务违(wéi)约将导致失(shī)业，同时使得(dé)家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)借款上限是国(guó)会(huì)的(de)“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告(gào)说(shuō)，如果债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)引发一(yī)场经济和金融(róng)灾难(nán)，“违约将提(tí)高永续(xù)借款的(de)成(chéng)本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将面临不(bù)断恶化(huà)的信(xìn)贷市场(chǎng)，政府可能无法(fǎ)向依(yī)赖社会保障的(de)相关家(jiā)庭和老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众议院(yuàn)共和党(dǎng)人和白宫之间(jiān)围(wéi)绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加(jiā)剧，引发全球对于美债违(wéi)约(yuē)可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产生的(de)支付(fù)义务而举债的最高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声明(míng)称，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必(bì)须在(zài)没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山(shān)报》报(bào)道，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上限法(fǎ)案(àn)，称其为(wèi)“美(měi)国(guó)违约法案(àn)”。白宫称(chēng)该法案(àn)是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该(gāi)法(fǎ)案(àn)到达(dá)拜登(dēng)的办(bàn)公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于(yú)美国债务上限的(de)法案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入僵局，再(zài)次提升(shēng)市(shì)场担(dān)忧。美(měi)银(yín)的美国利率策略师(shī)认为，自(zì)上周(zhōu)以(yǐ)来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催(cuī)化剂(jì)是对美国银行体系的担忧(yōu)再(zài)度(dù)抬头(tóu)。市(shì)场定价美联储下(xià)周最后一(yī)次加息，这与我(wǒ)行的美国经济团队的(de)预期一(yī)致。进一步(bù)加息(xī)是有(yǒu)可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上(shàng)限问题最早将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债出现技术(shù)性(xìng)违约的(de)风(fēng)险“不小”。摩根大(dà)通在报(bào领略的意思)告中表示，预计有关(guān)美国债(zhài)务(wù)上限和(hé)联邦拨(bō)款法案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最后期(qī)限。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美国财(cái)政(zhèng)部可(kě)能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗尽可用资(z领略的意思ī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主党领(lǐng)导人提(tí)出最新财政提案后，解决(jué)美国债务上限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触及关(guān)键的债务上限最(zuì)后期(qī)限的(de)时间(jiān)可(kě)能会(huì)早(zǎo)于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济(jì)学家(jiā)兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数(shù)据透露的信息(xī)有限，但是4月(yuè)份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月达(dá)到美国债务上限的(de)可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触及债务上(shàng)限，财政部(bù)可通过特别措(cuò)施和(hé)TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国(guó)债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次(cì)升温，这(zhè)主要(yào)是由(yóu)税(shuì)收同比减少与(yǔ)国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美(měi)债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上(shàng)限问题可能导致货币市场(chǎng)与(yǔ)债券(quàn)市(shì)场加大波动，但总体(tǐ)而(ér)言预计(jì)其直接影(yǐng)响有限。

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