在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表示(shì)，纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗span>近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自(zì)产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhē纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗n)正(zhèng)出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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