财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的(de)动向二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团(tuán)、腾讯控(kòng二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)股，谢治宇布局(jú)AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创(chuàng)、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布局人工(gōng)智(zhì)能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流开始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一(yī)面(miàn)，一些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金(jīn)经理仍坚(jiān)守新能源(yuán)，如曾(céng)经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为(wèi)所(suǒ)动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追买AI可(kě)能是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计(jì)数(shù)据也证明了这一点，公募(mù)基金一季(jì)度大(dà)幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一季度(dù)大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进金山(shān)办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国(guó)际、同花(huā)顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的(de)仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加(jiā)到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述(shù)调仓换(huàn)股(gǔ)中也(yě)能(néng)看出葛(gé)兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到(dào)算力以及(jí)终(zhōng)端的(de)应(yīng)用、办(bàn)公(gōng)等(děng)。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从(cóng)各位知名(míng)基金经理调仓动(dòng)向可(kě)以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文(wén)也在一季(jì)报中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业(yè)趋势受(shòu)到市场关(guān)注，并很(hěn)快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力(lì)、传输和下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，万(wàn)达电(diàn)影新入他所(suǒ)管理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业配(pèi)置比例一个很重(zhòng)要(yào)的临界值(zhí)，往往预示着某个(gè)板(bǎn)块(kuài)进入(rù)过(guò)热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一季度(dù)末，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公(gōng)募基(jī)金对(duì)TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距(jù)离。从(cóng)这(zhè)点看，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新(xīn)能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘(sōng)。据了解，广发(fā)基金成长(zhǎng)团队对新能源(yuán)的钟爱业(yè)内闻名，最新披露的(de)一季(jì)报(bào)中(zhōng)也证实了他们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新(xīn)能源概念股(gǔ)。除此之(zhī)外，他还仍加仓了(le)天(tiān)合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能(néng)源(yuán)为(wèi)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对新能源保持信心，“我们(men)对(duì)本(běn)产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面优秀和增量价(jià)值积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场定价中未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价(jià)值混合前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为中(zhōng)国移动、宁(níng)德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去(qù)年年底该基(jī)金增持了宁德时(shí)代、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹。值得(dé)关注的是，加仓(cāng)幅度最多的(de)是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混(hùn)合也(yě)加仓(cāng)了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了(le)新能源(yuán)板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大(dà)半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以(yǐ)及(jí)股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风(fēng)险因素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这个时(shí)间段，新能(néng)源非常具(jù)有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于电(diàn)动车、光伏、储能(néng)、海风的一(yī)些标的，都增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章(zhāng)恒在接受(shòu)财联社记者(zhě)采访时提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择会在(zài)全(quán)市(shì)场做(zuò)行业轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每个(gè)时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不确定性(xìng)来的时候，无(wú)论是基金(jīn)经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要控制(zhì)持有比例(lì)，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德(dé)基金的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示暂时(shí)无(wú)法(fǎ)预测其(qí)兑现节奏和时间，短期内也很难(nán)在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过他也认为这些股票的估值体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板(bǎn)块(kuài)的(de)未来走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光模(mó)块等细分赛(sài)道(dào)将陆续迎来基本面的确(què)认，中(zhōng)微观(guān)层(céng)面(miàn)上尚有空间(jiān)，估值修复尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机会的(de)格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今(jīn)市(shì)场对AI关注度(dù)持(chí)续高(gāo)企，上一轮行情催化主要集(jí)中于大模型的突破进展；而4月以来(lái)，我们观察到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融(róng)合(hé)应用产品的研发和发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进展相对较快，我们(men)预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三(sān)层中建(jiàn)议投(tóu)资者优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承(chéng)非也看(kàn)好相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)认为(wèi)，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未来(lái)10年(nián)，最(zuì)牛(niú)的资(zī)产是科技。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部分市(shì)场人士(shì)也指出，AI后续或(huò)有波(bō)动或(huò)调整。

　　中信建投(tóu)证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二(èr)季度投(tóu)资策略会上提到“今年大概率(lǜ)还(hái)是(shì)一个偏成长风格占优，尤其是很多科技(jì)股在过去(qù)几(jǐ)年其实没有太多(duō)的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块(kuài)有很长时(shí)间(jiān)没(méi)有太多表现。今年要(yào)推动数字经(jīng)济，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今年(nián)科(kē)技股的机会是可(kě)以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完，但二季度(dù)可能会有一(yī)些波动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是主题投资(zī)阶段不太适合大多(duō)数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进(jìn)入第一(yī)轮调整期(qī)，但对(duì)标2013年(nián)“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节奏，预计(jì)本轮(lún)后续调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布(bù)局(jú)有(yǒu)望率先(xiān)实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自(zì)身产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚机(jī)遇(yù)”的领域，比如，电子、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒、通信。

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