金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前(qián)发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍(réng)有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期(qī)下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修(xiū)复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步(bù)兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数(shù)据疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千(qiān一二大写字怎么写千，大写一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十的壹贰叁到十)克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议。

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