芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080905817.png">

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)行业与青年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看(kàn)，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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