衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报(bà冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢o)自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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