5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度与中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演(yǎn)绎(yì)体现在热门腰围88是多少 腰围88是多少码金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了(le)预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ腰围88是多少 腰围88是多少码24px;'>腰围88是多少 腰围88是多少码)市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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