财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大(dà)概率是不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司(sī)人士(shì)向(xiàng)财联社记者表示，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司年(nián)报(bào)一(yī)季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑(chēng)的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市(shì)场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打击了(le)市场的(de)信(xìn)心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传(chuán)媒(méi)、引力(lì)传媒(méi)等(děng)多(duō)股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停，老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特(tè)估和新(xīn)能源形成(chéng)了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块首先(xiān)迎来(lái)了基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智能等(děng)产业(yè)趋势变化的影响下出现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中特(tè)估(gū)”品种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(g老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗āo)点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有(yǒu)能(néng)延续周一的(de)强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的(de)调整周(zhōu)期(qī)，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特估的(de)政策(cè)红利与AI的(de)无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前(qián)的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长(zhǎng)安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某公(gōng)募(mù)基金交流(liú)的(de)纪(jì)要在(zài)市(shì)场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的(de)说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有好(hǎo)的表现。当(dāng)下(xià)A股同(tóng)样(yàng)如(rú)此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一(yī)个布局的好阶段，而未(wèi)必会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一季(jì)报定价(jià)，短期市(shì)场的(de)核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括(kuò)趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋(qū)势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发(fā)布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经济运(yùn)行总体延续(xù)修复的态势、但修复的(de)基础仍(réng)需(xū)继(jì)续巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采取降息(xī)操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的(de)起伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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