5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克dìng)）》等相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的(de)股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东(d五斤等于多少克，五斤等于多少克千克ōng)不会发生变化，且不(bù)存在实(shí)际(jì)支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　五斤等于多少克，五斤等于多少克千克t="刷屏期(qī)货圈！文(wén)华财经两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO无(wú)果(guǒ)后，金证股(gǔ)份(fèn)拟收购其90.97％股权" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074520210.png">

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无(wú)疑是一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主要(yào)交(jiāo)易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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