北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计(jì)随(suí)着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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