本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需作家许地山简介，许地山简介资料补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过(guò)作家许地山简介，许地山简介资料分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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