一度被称为“机构投(tóu)资者风(fēng)向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场，迎来(lái)重大携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句an>变局，个人投资者不仅在新发基金(jīn)中占(zhàn)据主(zhǔ)流，存量产(chǎn)品也(yě)超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易(yì)工具优(yōu)势被(bèi)投资者逐渐(jiàn)认知(zhī)，以(yǐ)及投资热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高(gāo)等背景下(xià)，国内资本市(shì)场(chǎng)正在(zài)经(jīng)历股(gǔ)民转基民(mín)，由(yóu)“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散风险，提高(gāo)市场交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资(zī)者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看(kàn)，2022年个人投资(zī)者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市场占(zhàn)比超过(guò)了(le)机构(gòu)资(zī)金。

　　针对(duì)个人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数(shù)投资(zī)部(bù)总监助(zhù)理、基(jī)金(jīn)经理李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几大(dà)宽基ETF，一般都是(shì)机(jī)构投(tóu)资者(zhě)做配(pèi)置去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出(chū)现，叠加全行业(yè)指数相关业务(wù)同仁(rén)在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优势，越(yuè)来越被普通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具(jù)体到今(jīn)年新(xīn)发(fā)ETF个(gè)人占比较高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金也(yě)分析，今年以来(lái)A股市(shì)场持续(xù)回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品募(mù)资(zī)环境比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基(jī)煜研究也(yě)补(bǔ)充道，个人投资(zī)者“买新(xīn)不买旧”的(de)理念扎根较深(shēn)，更倾向于(yú)交易新(xīn)上市的ETF，而(ér)机构投资者对于(yú)时间成本(běn)的把(bǎ)控较严格，在看(kàn)准(zhǔn)投(tóu)资机(jī)会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人(rén)持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额也是在增长的，这一数据更代表了机构投资者对行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投资者都会将较为(wèi)低风险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪深300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由(yóu)于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年(nián)，市场(chǎng)震(zhèn)荡(dàng)下行，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行(xíng)时，行(xíng)业和主题(tí)异彩纷呈，机(jī)会又多(duō)上涨空间又大，风(fēng)险偏好也(yě)随之上(shàng)升(shēng)，所以行业和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年(nián)市(shì)场成(chéng)交热情的提(tí)升带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个(gè)人(rén)投资者入市(shì)规模(mó)激(jī)携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句增，而在经历了(le)多种行(xíng)情风格(gé)的(de)锤(chuí)炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度(dù)有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大(dà)量的(de)学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度(dù)较高(gāo)，因而(ér)逐步获(huò)得个人投资者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是随(suí)着A股(gǔ)市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资者对(duì)于(yú)β收益的认(rèn)知将越(yuè)来(lái)越深入，近几年可以(yǐ)看到更多(duō)投资者会(huì)基(jī)于大势选(xuǎn)择宽(kuān)基投资(zī)工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为(wèi)清晰(xī)，如消(xiāo)费、新能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行业(yè)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来(lái)看，股票(piào)ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利于股民转为(wèi)基民，为投资者分散风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表(biǎo)示，ETF的个(gè)人投资者大都由股(gǔ)民转化(huà)而来，个人(rén)投资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也(yě)能够获得交(jiāo)易的参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参(cān)与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来(lái)说(shuō)，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也更小，因此个人(rén)投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也更容易受(shòu)到市场消息的影响，这对于(yú)我们基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的持(chí)续运(yùn)营和投(tóu)资者陪(péi)伴都提出了更高(gāo)的要(yào)求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更(gèng)活跃的交易，并带来(lái)更有吸引力(lì)的(de)市场。”李沐阳也称。

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