金融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘(pán)了(le)33年的(de)日本(běn)股市竟然(rán)奇(qí)迹般(bān)的活(huó)过(guò)来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得(dé)日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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