光大期货：玻璃增(zēng)仓下(xià)跌 底在哪里(lǐ)

　　近期(qī)，玻璃价格(gé)持续下跌，今(jīn)日跌超4％。光大(dà)期货(huò)最(zuì)新(xīn)点评称(chēng)，前期市场(chǎng)的多头氛(fēn)围快(kuài)速(sù)消散(sàn)，随着玻璃库存的企学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分稳反弹(dàn)，关于(yú)玻璃价格(gé)偏空运行(xíng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。究其(qí)根(gēn)本，玻璃的(de)走(zǒu)弱更(gèng)多来自于季节性因(yīn)素，进(jìn)入5、6月份(fèn)，竣(jùn)工端进入需(xū)求淡季，中下游拿货谨慎(shèn)，相比于3、4月份爆发式的需求，玻璃产销环(huán)比出现(xiàn)了明显下(xià)滑，这也与(yǔ)往年6月(yuè)前(qián)后价格季节性上趋(qū)于调整的规律表现一致。

　　后(hòu)续来看，5月玻璃产(chǎn)销(xiāo)陆续有(yǒu)新点火，虽尚(shàng)未落(luò)地，但配合梅雨(yǔ)季节的需求(qiú)淡季、库存(cún)逐渐累积(jī)等空头(tóu)因素，短线(xiàn)价格或仍有下行风险。且从玻璃目前的利润水平来看，各工艺均有一定盈利，估值上(shàng)存在压缩(suō)的空(kōng)间。下(xià)一个上(shàng)涨(zhǎng)时点或可期待(dài)三季度(dù)传统旺季(jì)的来临，届时玻璃可能具(jù)备继续(xù)走高(gāo)的(de)基(jī)础，因此不(bù)宜过早布局多头，关注资金端的博弈情况。

　　海通期货：油(yóu)价维(wéi)持(chí)振荡下行格局

　　虽然(rán)在过去一周(zhōu)油价整体承压回落(luò)，但欧美市场成品油市(shì)场整体(tǐ)表(biǎo)现强于原油，裂解利润有所修复，原油市(shì)场月差也(yě)较为稳定，供需层面没(méi)有给油价(jià)带来明显压力。宏(hóng)观层面则持续打击市(shì)场信(xìn)心。上周，另(lìng)一(yī)核心大宗商品铜出现(xiàn)了(le)破位(wèi)大跌走势，国内工(gōng)业品整体承压回落(luò)，市场风险偏好(hǎo)降(jiàng)温，投(tóu)资(zī)者信心明显(xiǎn)不足，油(yóu)价也维持偏弱的振荡下行格(gé)局。

　　瑞达(dá)期货：库存下滑PK需求减(jiǎn)弱，矿价(jià)或延续(xù)弱势运行

　　上周铁矿石期价(jià)延(yán)续弱(ruò)势运行。周初受周边品种(zhǒng)普遍反弹及上期港口库存下滑支撑(chēng)，铁(tiě)矿石期价止跌回(huí)升，但(dàn)钢厂(chǎng)高炉减限产增加(jiā)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求减少(shǎo)预期(qī)再(zài)度拖累(lèi)矿价。

　　后市展望(wàng)：供应端，本期铁矿石港口库存继续小幅(fú)下滑，虽然钢(gāng)厂需求有所减弱，但港(gǎng)口库存阶段性依旧存在一定的错配，只是(shì)去库幅度有所收窄(zhǎi)。需求(qiú)端，随(suí)着国内钢厂效益下滑，钢(gāng)企主动减限产(chǎn)增多(duō)，将继续缩减铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)需求。整体上(shàng)，钢(gāng)市低迷，钢(gāng)厂(chǎng)利润收(shōu)缩将继(jì)续(xù)挤压(yā)矿价。

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