“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国(guó)形成(chéng)鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角，欧美发(fā)达(dá)经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年(nián)“一带(dài)一路”出口增速保持(chí)在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美(měi)欧日出(chū)口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再(zài)次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出口通胀作为传统观察中国(guó)出肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西口增速的重要指标，但随(suí)着(zhe)中(zhōng)国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国(guó)出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际(jì)出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离(lí)。出(chū)口结构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察(chá)框架(jià)适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外(wài)贸蓝图的突(tū)破(pò)口(kǒu)仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影响之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映(yìng)“一(yī)带(dài)一路”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对(duì)东(dōng)盟出(chū)口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽车(chē)及机(jī)电出口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分源于去(qù)年(nián)低基数(shù)原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映(yìng)海外(wài)车(chē)市较高景(jǐng)气(qì)度(dù)与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变数：“一带一路”的(de)空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？站在(zài)2022年(nián)年(nián)底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚(jù)光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却(què)在稳定外(wài)贸(mào)上发挥了越来越(yuè)重要的(de)作用，那么如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能(néng)是(shì)抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一(yī)带一路沿线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧(ōu)美(měi)日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年(nián)中(zhōng)国(guó)出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最大(dà)的(de)10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩(hán)的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下，“一(yī)带(dài)一路”10国(guó)2023年拉(lā)动(dòng)中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出(chū)口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织(zhī)后、历(lì)次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出(chū)具有参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设(shè)为美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷入(rù)温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品贸易数量(liàng)增(zēng)速预测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑(lǜ)价(jià)格因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平(píng)减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估(gū)的风(fēng)险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面(miàn)，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各(gè)国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端(duān)的(de)增速会更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基(jī)于“一(yī)带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外需(xū)方(fāng)面(miàn)，欧美(měi)经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存(cún)在(zài)较(jiào)大的(de)不确(què)定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么(me)2023年发达经济体对(duì)于中国出口的拖累可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其他新(xīn)兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖(tuō)累(lèi)。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

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